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在岸离岸人民币双双升破6.9 专家预计2020年三大积极因素助力汇率稳定
2020-01-14分类:政策 · 资讯 / 资讯来源:金融时报

1月13日,人民币对美元汇率中间价报6.9263,较上一交易日升值88个基点;在岸人民币收盘价报6.8942,上一交易日收报6.9290,升值348个基点。当天,人民币对美元汇率在岸和离岸价格双双升破6.9元,升值预期明显。今年以来,美元指数升值1%,人民币对美元汇率不降反而升值幅度超过1%。

  对于人民币汇率升值的原因,东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为,本周中美双方在第一阶段经贸协议签署事宜上的积极沟通和如期推动,令市场对贸易局势的忧虑得以下降。同时,受经济基本面、市场情绪与资金面的共振推动、年底结汇需求增加以及跨境资本流动保持平稳态势等多重因素影响,在岸、离岸人民币汇率在美元指数走高的状况下仍然维持强势运行趋势。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,从短期看,人民币汇率主要受以下两方面因素影响:一是基本面因素。我国2019年全年经济和金融数据将于近日公布,宏观经济继续保持平稳增长。特别是自去年下半年开始,逆周期调控力度加大,PMI指数已连续两个月站在经济荣枯线之上,逆周期调控效果显现,宏观经济运行出现企稳回升的态势,支撑人民币升值。二是消息面因素。美伊形势出现缓解,市场避险情绪出现回落,而且本周中美即将签署第一阶段协议,市场对人民币汇率下一阶段的走势预期乐观。

  除此之外,春节前未结汇需求释放也是人民币技术性升值的一个原因。2019年10月和11月,银行代客结汇率仅为60%左右,为全年最低值,当时因中美第一阶段经贸协议的不确定性,企业保持观望。兴业研究报告认为,随着春节的临近,未结汇盘以及发放工资、分红等刚性结汇需求在近期释放。叠加长假前市场总体交易量清淡,单笔交易对汇率波动的弹性放大,这使得人民币汇率出现短线冲高,技术性升值突破6.90。

  “短期内,全球多空因素交织可能对人民币走势带来一定的扰动。不过,贸易形势缓和将改善中国出口贸易条件,中国经济企稳预期仍然很强,加之汇率弹性的扩大也令市场预期更加趋于平稳,预计人民币汇率贬值概率较低,大概率将维持双向波动且偏强势运行。”曹源源表示,综合各类影响因素,预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数将出现一定幅度升值。

  去年,人民币汇率中间价波幅是6.03%,去年全年贬值1.83%;交易价波动幅度要稍大一些,达到7.74%,全年贬值幅度1.69%;代表人民币有效汇率的CFETS汇率指数波幅达到5.26%,贬值幅度1.76%。有专家表示,人民币的有效汇率开始出现波动,说明人民币汇率越来越多地体现出了市场的作用,以市场为基础参考一篮子货币进行调节,这个特征开始在2019年变得明显。

  “随着人民币汇率形成机制的进一步完善,人民币汇率可以更好地反映市场供求关系、弹性也会明显增强,人民币对美元汇率不会是单边的走势,而是在合理均衡水平上保持双向波动。”温彬说。

  对于未来的人民币走势,专家表示,2020年会有一些积极的因素出现。首先是经贸摩擦缓和,消除了人民币汇率的最大不确定性因素;其次,全球经济面临下行压力,而中国经济能够保持相对稳定的增长,将为人民币汇率稳定提供基本面支撑;最后,高水平对外开放有利于提升外资对中国经济的信心。

  温彬表示,从中长期看,在中国金融市场持续扩大对外开放的背景下,国际投资者继续看好中国资本市场,而且从全球范围看,中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高,国际机构投资者对中国的债券和股票的配置热情比较高,资本项目流入有助于国际收支保持平衡,使人民币在合理均衡水平上保持稳定。

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